东吴基金刘瑞:价值蓝筹股 具有罕见投资价值

国际新闻 阅读(1356)

在不同的市场中,东吴新产业精选基金的总回报率今年接近60%,其表现引人瞩目。基金经理刘锐表示,以50为代表的蓝筹基础广泛指数是一种罕见的投资产品,将为投资者带来长期收益。虽然它可能是短期的或波动的,但应该由趋势决定。

牢牢看看多值蓝筹股

今年上半年,在对A股股权投资的价值和周期作出积极判断后,东吴新产业精选基金一直处于较高的位置。尽管市场波动,刘锐“内心非常平静”。

刘锐表示,今年上半年,在对各种投资产品的收益与风险比率进行动态比较的基础上,调整后的组合进行了较强的攻势和较高的收益率风险比率,而光伏与预期回报率超过30%。人寿保险和黄金板块的战略配置,降低了经纪股票的短期快速上涨估值和银行股票,预期收益为15%-20%,并且基于长期自下而上优化电动汽车期限价值投资概念。低成本航空公司和其他股票。

数据显示,东吴新产业选择基金的净值在上半年增加了42.85%,同期基准为11.70%。第三季度,该基金的净值再次强劲上涨。截至8月29日,该基金今年的总回报率高达57%。

截至目前,刘锐认为,决定未来三至五年A股中长期收益率的因素是估值。从估值水平来看,上述50所代表的蓝筹股指数的当前估值水平实际上低于2014年初的水平。

刘锐解释说,投资的核心本质是机会成本的比较。当风险溢价水平相对稳定时,确定权益资产的中长期收益率。只要打破这一突破,对于系统性地改善股权资产的中长期估值中心非常有利。

刘锐坚信,即使短期内出现波动,以上述50点为代表的价值蓝筹股宽基指数也是一种罕见的投资产品,将为投资者带来长期收益。

天气应该很醒目

一年多来,影响市场的内外部因素增多。在刘锐看来,风和长的对象应该是引人注目的,把正常的周期性问题和中长期的结构性问题混淆起来,从单一的角度、短期的维度和线性思维来处理问题,不利于投资决策。在众生浮躁之时,如果从大的历史视角出发,进行深入、独立的思考,对未来的判断就会更加积极。“越来越多的一流、充满活力的新一代创业者被凸显出来,新旧动能转换正在加速,这真是令人兴奋。”

从长远角度思考问题,也体现在刘锐的投资决策上。刘锐表示,在资产配置上,首先要有两点:并高度重视基本面,包括行业的长期增长、未来3-5年的中期增长、竞争格局、产业链上下游位置和酒吧等。获得权力。二是注重中长期机遇。6%或7%职位的分配目标是3-5年。剩下的职位至少基于更确定的一年期机会。不考虑所谓的每月和季度轮换。

具体来说,刘锐说,他应该关注三个核心问题。首先,行业在未来5-10年会有多大的增长,其次,行业在中间3-5年的增长率有多高,第三,行业的竞争格局如何。在刘锐看来,前两个问题分别解决了行业的长期增长上限问题和中期行业生命周期的投资时机问题。它们可以结合起来解决产业的可持续增长问题,竞争格局应该解决产业投资的回报问题。问题是。为了实现长期可持续的高回报率,被投资行业必须具备适宜的可持续增长和高投资回报的特点,这是必不可少的。

基于长期价值的判断,刘锐不相信当前市场关注的“交易拥挤”问题。在他看来,从“制度过度分配,交易拥挤”到“股票价格波动”的逻辑链的推导并不严格,除非机构短期集中到某一类产品导致短期泡沫,或基本投资产品。面部被伪造或不符合预期。如果不是上述两种情况,仅仅因为“制度过度分配,交易拥挤”认为“股价波动很大”,而是由于基本超出预期而面临空置风险。