棉花期货跌停 一看跌期权涨幅达4475%

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期权到期时的限价棉花

亲爱的老家伙,你们还好吗?

今天是特殊日子棉花期货未能到期棉花期权。

在这样的市场中,你可能会看到参与最后一轮笑声的朋友翻过天空;今天到期的一些虚拟价值选项异常活跃;在下限的刺激下,一些期权的隐含波动率也出现了。波动很大。

是的,期权市场是一个神奇的市场!

在这种市场背景下,市场恐慌情绪变得越来越激烈。今天下午,郑棉的1909年主力合约挣扎,然后收盘涨停。价格跌至点,刷新了过去三年的主要低点。

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在棉花期货让人们变绿的时候,棉花期权市场是一个完全不同的情景。截至收盘,当日棉花期权总成交量为48,500手,其中看涨期权总成交量为17,100手,看跌期权总成交量为31,400手;棉花期权总仓位为76,600手,其中看涨期权总仓位为44,500手。手,看跌期权的总持仓量为32,200手。从今天棉花期权市场的反应来看,我们可以观察到很多有趣的事情。

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01.最后一天的棉花选择

今天的棉花909系列期权迎来了成熟期,伴随着棉花CF909合约的下跌限制。如果你在右轮,那一定是美好的一天。下图显示了今天CF909-P-期权合约的分时图表。该期权昨日收于4元,今日收于190元,涨幅为4475%。当期货限价停止到期时,期权必须是海水半火焰的一半。

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在这里,我们想提醒大家,当期权即将到期时,巨大的Gamma将带来巨大的不确定性。无论是期权的买方还是期权的卖方,都应该进行相应的风险管理。具体而言,对于参与当天结束的买家,虽然发生小概率事件,但有必要控制头寸并能够及时停止利润;对于期权卖方而言,销的风险尤为重要,无论为了获得时间价值,还是波动产生的利润,请在最后交易日查看。

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02.期货限制下的棉花期权

在棉花期货价格下跌的情况下,许多投资者希望成为“空军”的成员,但事实是,当他们看到棉花被打破了下限时,他们就无法参与。在悲观和恐慌的市场下,每个人似乎都看到了下一个每日限制。但是,你如何参与没有空单?

看看今天的期权市场,我们可以看到一个非常有趣的现象。下图显示了CF909-P-期权合约的日内分时图。首先,从期权合约的性质来看,其行权价格低于当前CF909合约的下跌价格(),并且由于期权到期,合约将不可避免地以假值属性退出市场。

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然而,有趣的是,当棉花期货限价今天下跌时,期权合约的交易量逐渐扩大。当已知合同以虚拟价值退出市场时,为什么合同要求所有人追捧?

是的,当期货合约处于极限并且您无法参与时,期权市场让您有机会追逐。以上述CF909-P-期权合约为例,CF909合约下跌后,期权合约的交易价格约为10元/吨。当投资者以10元/吨的价格买入看跌期权并在收盘后行使权利时,期货账户中将有CF909的空单(开盘价为,浮动亏损为25 + 10)因此,在不考虑手续费的情况下,与今日CF909的收盘价相比,CF909合约只需要比下一个交易日低开35元/吨,即0.0028%,这样投资者就可以赚取利润。

根据郑尚关闭后的数据,我们可以看到今天的CF909-P-期权合约总计3,686手,行权金额为1114手。据推测,那些申请行使虚拟期权的朋友晚上都在运行。走低。

对于实物价值期权的卖方,实际上存在类似的问题。在极端市场中,是关闭期权还是等待表现的选择?你心里肯定有答案。

件下的波动机会

在极端市场中,市场总是疯狂的。下图显示了今日CF001-P-合约的时间分享图,显示了期权隐含波动率的变化。可以看出,当CF001价格处于极限时,期权合约的隐含波动率已从约22%迅速上升至约33%,导致期权价格从500上涨至900.在这种情况下,投资者可以考虑缩短波动性以进行操作。从市场走势来看,期权合约的隐含波动率最终恢复正常。

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该策略的风险点一方面是下跌趋势板块的隐含波动率进一步走高,但由于隐含波动率已处于较高位置,风险有限;另一方面,风险点是合约的流动性。这是投资者需要特别注意的问题。

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主编:李铁民